纽交所背书的比特币期货上线，上线交割难。 市场将如何走向？

作者丨雷道军

来源丨来道区块链（laidaoblockchain）

9月23日，纽约证券交易所背书的比特币期货交易所Bakkt正式上线，实现比特币期货交易。 在过去一年多的时间里，Bakkt 可以说是万众瞩目，但截至发稿，其总交易量仅为 18 个比特币纽交所比特币期货，与主流期货动辄上万的比特币交易量相比微不足道。交流。 Bakkt交易所为什么一上线就难产？

Bakkt 备受期待的主要原因有两个。 一是强大的背景，二是独特的合约交割。

从背景来看。 Bakkt 是著名的洲际交易所 (ICE) 的子公司。 洲际交易所是世界第二大受监管交易所和清算所网络，美国第二大期货交易所，世界第三大期货交易所。 还拥有纽约证券交易所、加拿大期货交易所、巴黎证券交易所等14家证券期货交易所，包括伦敦国际金融期货交易所和5家清算所，交易全球一半以上的原油和天然气精炼期货。

2018年8月，数字货币行业仍处于寒冬阶段。 成立后，Bakkt 顺利完成首轮 1.825 亿美元融资。 12位股东包括波士顿咨询集团和高盛银河数码。

借助强大的股东背景和雄厚的资金优势，Bakkt 组建了豪华的明星阵容：CEO Kelly Loeffler 是洲际交易所集团的资深员工，也是洲际交易所集团 CEO Jeff Sprecher 的妻子。 首席运营官选择了老牌​​数字货币交易所 Coinbase 的副总裁 Adam White。 Adam White 在早期加入 Coinbase，并帮助将 Coinbase 打造成美国最大的加密货币交易所之一。 Bakkt还邀请了拥有近百年历史的期货经纪商罗森泰尔柯林斯集团（RCG）的Rich Mackey担任副总裁。

Bakkt出生在一个体面的家庭，拥有得天独厚的资源。 在草根数字货币行业中脱颖而出，大放异彩。 正因如此，Bakkt 的任何风吹草动自然会成为业界关注的焦点。

从投放特点来看。 Bakkt 期货使用实物交割，不像大多数比特币期货交易所（包括 CME 的比特币期货）使用现金交割。

期货是一种衍生品，可以买卖交易商品的未来价格。 在期货合约规定的交割日，交易双方需要按照预先确定的价格规则交割待交易商品。 交割是期货交易中最后一个重要环节。 期货交割分为实物交割和现金交割。 实物交割是指卖方按照约定的时间、约定的质量和数量，将交易的商品交付给买方。 现金交割是指买卖双方参考现货价格，相互计算盈亏，以现金划转的方式完成交割。

由于实物交割需要解决实物的运输、仓储、资质认证、所有权转移等一系列复杂问题，现金交割相比之下更凸显其便利性和快捷性。 世界上大部分的金融商品期货都是以现金结算的，只有少数商品期货是实物交割的。

实物交割是连接商品期货市场和现货市场最关键的环节。 商品期货市场发挥价格发现和套期保值两大功能是最重要的保障。 .

这也是Bakkt耗费巨大财力物力，克服种种困难推出实物交割比特币期货的最终目标：成为全球比特币存储、交易和定价中心。

对于实物交割，Bakkt 自然需要储备大量的比特币用于交割，这也是大家认为 Bakkt 上线后会暴涨的主要原因。

强大的背景为传统市场的用户背书纽交所比特币期货，让他们更安全地进入比特币市场。 此外，实物交割需要存储比特币以减少流通量。 汇市下一步将如何走向？

事实上，对于真正的投资者来说，他们并不关心是现金交割还是实物交割，只要能够赚取相应的利润即可。 exchanges)可以容纳合法机构资金的进入，而Bakkt的突然到来也不会因为其交割特性而有所不同，唯一的好处就是吸引洲际交易所的潜在客户，所以现在看Bakkt的线上交易量有已经崩溃了。

随着Bakkt上线的表现，之前暴涨的预期逐渐消散，利好转为利空。 这对于比特币的短期走势无疑是一大利空。 不堪压力，尽管如此，仍有较大下行风险，敬请关注！