交易所牌照门槛飙升，或有5家平台进入香港证监会监管沙盒

美国和伊朗的对抗升级，比特币价格在短短 5 天内上涨了 20% 以上。虚拟资产重回地平线后，重新审视香港证监会实施一年多的虚拟资产交易监管框架，对市场有何启示？

2018年11月1日，香港证监会发布数字货币等虚拟资产投资新规，提出将虚拟资产交易平台纳入监管沙盒管理，然后颁发牌照。香港很多交易平台都在蓄势待发。

时隔一年多，21世纪经济报道记者从知情人士处获悉，截至目前，被纳入的数字资产交易所不超过5家。

“他们都经过了严格的筛选，包括创始人的尽职调查信息，层出不穷。”上述知情人士表示，“你所知道的所谓世界级平台，99%都不能列入榜单。里面。”

成为持牌机构的门槛

中国香港对数字资产和虚拟货币的监管不如严格禁止的大陆，但比日本、美国和新加坡严格。

2018年11月1日，香港证监会发布《关于虚拟资产投资组合管理公司、基金分销商和交易平台运营商监管框架的声明》（以下简称《监管框架》），针对数字资产管理公司、基金分销商和交易平台运营商。货币等虚拟资产投资新规出台。该监管框架为有能力并愿意遵守严格标准和实践的平台运营商提供了一条合规途径，并将获得许可的运营商与不打算申请许可的运营商区分开来。

值得注意的是，《监管框架》提供了成为持牌平台的途径：第一，在初期，证监会不向交易所发放牌照，而是与申请人就监管标准（包括反货币洗钱）、反恐融资等要求）和虚拟资产交易平台的真实运营；其次，部分交易所被纳入证监会监管沙箱，根据这些平台在沙箱中的表现，严格判断其是否适合被证监会监管。最后，沙盒的下一阶段需要获得牌照，平台需要更频繁地报告、监测和审查，以便在证监会的密切监督下制定严格的内部控制。措施； 12个月前可以申请退出沙盒。

2019 年 11 月 6 日，香港证监会发布《立场声明：规范虚拟资产交易平台》，其中提到将开始接受有承诺并有能力遵守预期的平台运营商的意见。许可标准和持续的行为要求。许可证申请。

值得注意的是，许多中国虚拟货币交易所在退出内地业务后已迁往香港。火币、OKcoin等知名企业在业务量上已经进入了全球前列，但这并不意味着它们能够成功进入榜单。正如监管框架所述，“一些全球最大的虚拟资产交易平台似乎在香港运营，但不属于证监会和任何其他监管机构的职权范围。”

正在申请牌照的新成立交易所HKbitEX（香港数字资产交易所）创始人告诉21世纪经济报道记者，香港证监会将提出以下条件寻求交易所许可证，包括但不限于以下内容：

首先，这个数字资产交易所的主要法人实体必须在香港注册，以便香港本地居民和在香港拥有资产的人可以在这里交易，并受到香港证券期货的监管委员会。很多公司声称在香港经营，但实际上并不一定符合在香港注册和在香港设有办事处的要求。这样的问题已经淘汰了大量的货币兑换。

其次，公司的总部和决策权必须在香港。如果高管在香港注册空壳公司，实际上在北京经营，也是违法的，这样也可以淘汰一批牌照竞争者。

此外，证监会还将审查交易所的股东是否违反了传统金融机构的规定，或违反了数字资产行业的规定。报告还有技术要求、投资者资产保险要求和第三方审计规范。

目前申请此牌照的公司并不多，香港证监会暂未公布入围名单。除了上述第一批五家以下的说法外，一位虚拟货币从业者告诉记者，他听说香港交易所HashKey Group的一家公司也在申请。

21世纪经济报道记者发现，港股BC科技集团（00863.HK）也在去年11月宣布即将申请此牌照。

港式监管标准

虽然在2019年下半年，中央政府将“区块链”问题重新带回公众视野币圈交易所交易规则，但对虚拟货币的态度一直是坚决的。

2019年12月，中国人民银行研究局局长、中国金融学会秘书长王欣在公开演讲中指出，私有数字货币难以解决问题信任，所以它不能被广泛使用。如果私有数字货币是通过算法生成的，并且背后没有中心发行人，那么由谁来维护私有数字货币的稳定性，其价值来源是什么，这是非常值得怀疑的。

“此外，私人货币难以满足促进经济发展和维护金融稳定的需要。为了保持经济发展的需要，货币的供给和供给需要灵活，要随着经济的发展灵活地进行。调整，当危机发生时，一旦民间机构和金融市场的流动性突然枯竭币圈交易所交易规则，就必须有央行等统一的机构向市场提供流动性。在这种情况下，如果私有数字货币占据主要地位，私有货币就很难发挥这样的作用，很难适应现代经济发展和金融稳定的需要。”王欣说。

新加坡金融管理局 (MAS) 率先对数字资产采取开放态度。 2016 年 6 月，它启动了一个“监管沙箱”，以妥善监管 ICO 的发行，需要事先向 MAS 备案和授权。 2017年8月1日，正式表态：一是明确数字货币的兑换属性；第二，强调ICO中由数字凭证构成的产品属于证券期货法管理范围，ICO过程需要MAS监管。

中国香港开放了对数字资产交易所的沙盒监管，比内地宽松，但比新加坡严格。

在香港，交易所需要有足够的财务稳定性来应对盗窃或黑客攻击等风险，并为平台上100%的线上虚拟资产（热钱包）、95%的线下虚拟资产（冷钱包）钱包）有保险。想要ICO的代币需要在前12个月内进行交易限制，防止“割韭菜”。

据21世纪经济报道记者了解，对于数字资产交易所的审计，监管需要对高管做尽职调查，会问很多know-your-customer（KYC）、反钱洗钱（AML）、反恐融资（CTF）方面的措施。上述《立场声明：虚拟资产交易平台监管》涉及资产托管、KYC认证、市场操纵、合规监管、会计审计、专业投资者门槛、反洗钱等细则。同时，还发布了《关于虚拟资产期货合约的警示》，提醒虚拟货币资产衍生品交易的风险；并表示，至今没有人取得证监会的牌照，在香港出售或买卖虚拟资产期货合约。

2019年10月，香港证监会发布《持牌法团管理虚拟资产投资组合的标准条款》，从虚拟资产基金管理公司的角度提出公司资格。 、风险管理、合规审计、反洗钱和反恐的具体要求。