2020年比特币减半意味着什么？

编译/柳叶惊

“减半”来了：2020年5月中旬，作为挖矿奖励发行的比特币供应量将再次减半。 这是否会进一步提振市场的关注度？ 以上次的情况来看，也不是完全没有可能。 这里有你需要知道的一切。

当比特币区块达到 630001 的高度时（预计将在 2020 年 5 月 14 日发生），比特币挖矿奖励将从每个区块 12.5 BTC 下降到 6.25 BTC。 这将是比特币第三次减半。 减半事件大约每四年或每 210,000 个区块发生一次。 2012 年的第一次减半将区块奖励从 50 BTC 减少到 25 BTC，并在 2016 年再次减半，从 25 BTC 减少到 12.5 BTC。

比特币区块链上的这一硬编码共识规则将继续每四年将区块奖励补贴减半，直到 2140 年，届时 2100 万比特币中的最后一个将被开采并进入流通。 结果是随着时间的推移，每天生产的比特币越来越少，从而降低了整个网络的通货膨胀率。

比特币的发行机制旨在模仿黄金等其他稀缺资产的供应和通胀曲线。 但与黄金不同的是，比特币的稀缺性由全球分布式节点网络（保存和验证区块链副本的计算机）和矿工控制，他们将资源用于处理网络上的交易。

挖矿的区块奖励，除了是一种公开发行新比特币的机制外，还是一种经济激励机制，通过专用计算硬件和电力，为提供算力的矿工提供比特币激励。 每次减半，给予矿工寻找新区块的激励就会减半。 今天，每天大约有 1,800 个新比特币（价值约 1,100 万美元）被铸造出来，但在即将到来的减半之后，这个数字将下降到每天 900 个比特币。

在比特币的前两个减半周期中，我们看到了比特币价格和网络中各个矿池的算力的剧烈波动。 之前的减半事件能否为 2020 年可能发生的事情提供一些线索？

上半年减半：2012 年 11 月 28 日

比特币第一次减半在区块 210,001 成功完成。 早在 2012 年，比特币还是一种新兴的数字资产。 当时，比特币唯一的主要交易所是现已倒闭的 Mt. Gox，它占比特币总交易量的 70% 左右，当时每天只有几百万美元。

在上半年减半之前的 12 个月里，比特币的交易价格大多在 5 美元到 15 美元之间横盘整理。 比特币减半当天，已有1050万枚比特币（占比特币总数的一半）公开流通。 比特币价格约为 12 美元，较 2011 年年中 30 美元的历史高点下跌了 60% 以上，总市值约为 2 亿美元。

早在 2012 年，每天都会发行新硬币，总计 7,200 个比特币，当时价值约 86,000 美元。 鉴于开采新比特币的经济动力相对较低，以及在交易所出售比特币换取法定货币的挑战，这样的市值价格并不令人意外。 当时比特币的挖矿算力仅为22Th/s（哈希算力），比现在每秒约100Eh/s的挖矿算力低了约500万倍。

以今天的硬件，一台价值不到 1000 美元的矿机足以与当时的整个网络相媲美； 早在 2012 年，当时大多数挖矿都是在 GPU 上完成的，而不是今天使用的专用 ASIC 硬件。

在第一次区块奖励减少后的几个月里，比特币的实际价格走势急剧上涨。 随着该协议成功突破其第一个主要技术障碍，对加密货币的信心似乎是有道理的。 然而，塞浦路斯的金融危机引发了人们对 2008 年式全球银行业崩溃的担忧，2013 年 3 月，比特币突破了 30 美元的历史高点，飙升超过 1,500% 至 200 美元。 到 2013 年底，比特币的价值将再增加 500%新币跟比特币的区别，达到四位数，然后进入残酷的熊市，最终在 2015 年初跌至 200 美元左右的低点。

因此，比特币的第一次减半主要是为了证明数学可以用来创造一种真正稀缺的数字资产，一次性将挖矿奖励减半不会破坏代币的经济性。 在确定其稀缺性背后的数学是合理的之后，比特币在接下来的几个月里上涨。 面对经济不确定性，传统货币似乎越来越不稳定，对数字化、抗审查安全港的需求推动了比特币的增长。

第二次减半：2016 年 7 月 9 日

比特币的第二次减半事件发生在区块 420,001。 到 2016 年，比特币生态系统比四年前成熟得多。 比特币日交易量已跃升至7500万美元左右，价格徘徊在400美元左右，市值60亿美元。 2016年5月，随着BitMEX推出100倍杠杆的永续合约产品，自此，高杠杆的比特币衍生品交易开始流行起来。

2016 年前几个月，比特币交易价格大致持平在 400-450 美元左右，随后出现第二轮下跌。 同年 5 月，其价格飙升 65%，触及 750 美元的高位新币跟比特币的区别，然后在减半时回落至 650 美元。 然而，就在比特币减半几周后，比特币价格下跌了 15% 至 550 美元。 事实证明这是一个骗局，比特币在该价格获得大量买盘支撑并上涨近 100%，然后在 2016 年收盘时创下 1,000 美元的历史新高。

比特币挖矿网络也在迅速发展。 到 2016 年，比特币挖矿变得越来越专业化，需要专门的 ASIC 硬件而不是围绕 GPU 构建的平台。 自上次减半以来，哈希率已上涨 68,000 倍，竞争激烈的矿工网络正在争夺每天 3,600 个比特币的份额，当时价值约 230 万美元。 这与大约 2012 年形成鲜明对比，当时挖矿主要由业余爱好者主导。 这意味着矿工越来越关注维持比特币价格的稳定，以确保他们在硬件和电力成本上的投资获得回报。

随着比特币第一次减半的顺利进行，交易者可以更好地为 2016 年的减半做准备——为减半前后的抛售创造完美的条件。 但从更宏观的角度来看，比特币的哈希率显然是看涨的，所以在第二次挖矿奖励减少后的几个月里，比特币的价格再次超过之前的历史高点，是不够的。 难怪。

第三次减半：2020 年 5 月（大约）

在经历了2017年的牛市后，2018年比特币和矿机算力的价格一路飙升。 在其全网挖矿算力达到65EH/s，价格稳定在6000美元高位后，去年12月，价格和算力开始大幅下跌，分别达到3000美元和35EH/s。 此后，比特币价格和网络挖矿算力出现反弹，飙升至14000美元，网络算力高达110EH/s； 部分受区块链市场成熟的推动，中国接受了这项技术，而 Facebook 则试图推出自己的加密货币项目 Libra。

到2020年减半时，将有1837.5万枚比特币（占所有比特币的87.5%）被开采和流通。 在接下来的 120 年里，只有 12.5% 的比特币会被开采。 至关重要的是，在下一个减半期间，比特币的年通货膨胀率将从目前的 4% 左右下降到 2%。 这将意味着，比特币的年通货膨胀率将首次低于世界各地中央银行控制的许多法定货币。 在比特币减产后，这可能不会对价格产生太大的直接影响。 但由于通货膨胀低于竞争货币，比特币矿工在某种程度上类似于中央银行印钞机的论点越来越站不住脚。

比特币的价值在进入和退出减半周期时具有升值的历史先例，当然考虑到它会出现一些剧烈波动。 如果全网挖矿算力持续增长的牛市在2020年继续，那么这样的历史将在2020年的“减半”中重演。明年见……