未来五年的矿业前景

比特币挖矿制度化是未来五年的必然趋势

2020年是挖矿制度化的元年，既带来了好处，也带来了挑战。

很少有投资提供风险投资式的上行和基础设施式的下行案例。能源套利和将比特币 (BTC) 囤积到企业资产负债表上的组合可以实现这一目标。这就是为什么我们看到大量机构涌入比特币挖矿市场并开始建造大型设施。

新一代矿工需求旺盛

在 2018 年初的巅峰表现时，比特大陆每周能够生产超过 95,000 名矿工。然而，自那时以来，生产水平有所下降比特币未来发展趋势好吗，部分原因是其正在进行的法律斗争。在另一个角落，Whatsminer 将在一年内交付数十万台机器。

这些机器在美国西部只有有限的配置可用，随着 17 家上市矿业公司和 ASIC 金融家和大公司几乎同时宣布每周购买顶级比特币矿机，人们可以看到最新的设备供应是如何迅速枯竭的。现在，与制造商建立关系对于确保大规模分发新机器至关重要。如何进入这个队列？有足够的钱。

降低初始资本支出

规模经济与权力下放形成鲜明对比。然而，与大多数其他行业一样，采矿业也可以大规模吸引投资。大型矿业公司可以获得 ASIC 矿机零售价的折扣。新一代设备的平均投资回收期为300天左右，因此折扣可以将大型机构的投资回收期减少一个月以上。大型矿工也可以承担首付和分期付款，在某些情况下约为 20%，而零售行业则超过 50%。这使矿工可以购买更多机器并更快地建造。

在基础设施方面，在大多数情况下，建设一个 30 兆瓦的电厂，与 3 兆瓦的设施相比，每兆瓦的电力成本可以降低很多。

最大化营业利润

如果你想要便宜的电力，那么它会花费很多钱，例如购买土地、建设大型基础设施、购买发电机和其他设备、为履约保证金提供资金等。电力是总体上最赚钱的，尽管一些矿工正在利用少量廉价能源。他们能够投入必要的资金以确保获得最佳领先优势。众所周知，电费是成功的重要决定因素之一。

除了采购廉价电力外，大型矿工还可以协商降低矿池费用、固件开发费用和 ASIC 管理软件费用。它们可以减少每兆瓦所需的劳动力，提高管理效率，提高用电效率。

获得先进的资本援助支持

比特币挖矿是一项资本密集型业务。它需要持续的设备升级和购买新设备。用购买的新设备建造一个 10 兆瓦的农场可能需要近 1000 万美元，具体取决于购买价格。获得各种形式的资金（例如债务、股权、采矿设备融资）对于矿场保持规模和享受上述利益至关重要。

从 2018 年到 2019 年，这些采矿业务中的大部分都是通过传统的公司级债务和股权融资。2020 年，我们见证了 ASIC 资金的爆炸式增长。今天，大型且信誉良好的矿场能够使用他们购买的 ASIC 作为抵押品从金融行业筹集资金。这些金融家的数量仍然有限，因此他们优先考虑从收益率最高、风险最低的主要运营商那里向他们提供贷款。

厂家服务更精细更专业

当有机会开采时，委员会首先提出的问题之一是设备：“设备是从哪里来的？谁是制造商？有保修吗？价格是多少？为什么价格每天都在变化？机器什么时候发货？”

像比特大陆这样的制造商是西方采矿业的先驱。2016 年比特币未来发展趋势好吗，谁可以将最多机器推向市场的军备竞赛开始了。公司政策、运输和价格、保修、可行的维修中心和透明度的详细信息一直在幕后默默无闻。

当机构进入这个行业时，首先开始改变的是制造商的制造思维，然后其他一切都开始转变。制造商现在必须每周与主要客户举行电话会议，讨论他们的生产可见性并提供更大的运营透明度。大多数制造商现在提供机器保修，他们在海外开设了维修中心，并且他们希望在运输和定价方面更加透明，尽管还有很长的路要走。

比特微、比特大陆和其他想在西方竞争的公司很可能会延续这种专业化趋势。

台球比赛

“我们实际上如何获得报酬？” 是代理机构提出的另一个典型问题。答案在矿池中。矿池是哈希率（计算能力）的买家。因此，关于该交易对手是谁以及与之交易相关的风险存在哪些问题。

从历史上看，矿池一直是采矿价值链中的黑匣子。机构有助于提高矿池定价的透明度，减少从矿工那里窃取计算能力的矿池数量，并激励矿池构建新的功能集。矿池行业发展迅速，如果企业跟不上，就会落后。所有这些趋势都将使需要更好、更合规的交易对手的机构受益。

行业整合

未来矿业将迎来一波整合浪潮。有数百家伟大的公司和团队争夺这个被机构抢占的新市场。

大型合并将在矿山一级进行。与房地产行业类似，这些并购很可能是基于项目而非公司层面的。

其他垂直领域，如矿池、矿工制造商、ASIC 管理软件、采矿媒体、固件开发商和 ASIC 矿工经销商，也可以整合到更广泛的产品中。

金融服务公司在寻求建立涵盖采矿和金融价值链的生态系统时，也将成为自然的收购者。

算力金融化

在每个传统大宗商品行业，公司都有能力使用金融工具通过期货和期权对冲现金流，以购买协议或远期合约的形式出售部分产品，增加衍生品持有量等等。

迄今为止，基于哈希率的金融工具很少。机构的进入将改变这一点，因为它们正在创造对这些类型产品的需求。矿工的需求必须由交易者等其他市场参与者来满足，才能形成流动性市场。

未来五年的矿业前景

2015 年，如果你告诉矿工我们今天的情况，他们不会相信：数百万个 ASIC 保护网络，使用千兆瓦的电力，而像 Fidelity 这样的机构拥有自己的比特币挖矿业务。

很难预测未来五年该行业将如何发展，但我确实认为机构将继续推动该领域的创新，为比特币创建一个更安全的网络。但这将带来新的挑战，例如协议级别的审查、更多地了解您的客户/AML、减少碎片化等等。传统的比特币原生矿业公司必须与这些新进入者携手合作，共同塑造比特币的光明未来。