比特币浪潮下的产业链

比特币作为一种迅速被世界认可的虚拟货币，发展了多种服务类型，共同形成了庞大的比特币产业链。无论是“矿工”、“矿工”还是投机者，他们都在这个生态系统中找到了自己的固有位置。

上游——“矿机”厂商寻求转型

在比特币世界中，“矿工”通过使用高度专业化的硬件设施运行计算程序而获得比特币奖励。“矿工”是参与比特币游戏的个人用户，而这个硬件设备原本就是个人的家用电脑。

突破计算机计算能力的“矿机”、“矿池”、“矿场”应运而生。“矿工”是核心计算设备，具有专注于计算的功能表一、；将“矿工”组织起来形成“矿池”，将复杂的任务拆分分配给每个“矿工”，然后根据“矿工”的贡献分配收益。“矿池”通常通过收取一定的服务费来盈利；“矿场”是将许多“矿工”放在同一个工厂的实体组织。“矿机”的核心是它的芯片（即集成电路）。一般计算机CPU擅长逻辑运算，用于信息处理和判断。用于“ 算法是设计好的，只能用于“挖矿”。目前比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际等销售的“矿机”就是这样的产品。算法是设计好的，只能用于“挖矿”。目前比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际等销售的“矿机”就是这样的产品。

“矿工”是用于赚取比特币的计算机。这类电脑一般都有专业的“挖矿”芯片，多使用显卡工作，耗电大。

2013年1月，嘉楠耘智研发的第一款商用ASIC比特币“阿瓦隆矿机”正式发布，标志着比特币“矿圈”进入核武器时代，工业级比特币“挖矿”时代从此踢开离开。

2015年8月30日起，比特大陆正式上架预售蚂蚁矿机“矿机”S7（1385芯片），功耗仅为257.3（W/Ths），比S7“矿机”晚” “嘉楠耘智的Avalon A6“矿机”三个月前问世，功耗300（W/Ths），凭借功耗和成本优势，比特大陆市场占有率达到80%。同年12月年，比特大陆推出S9“矿机”（1387芯片），依然占据比特币“矿机”市场主流，与S7“矿机”（1385芯片）相比，功耗降低50%以上). 中国大陆与嘉楠耘智的距离进一步拉大。

据公开报道，在营收方面，比特大陆的影响力已经触及全产业链的基础设施研发和区块链应用，其强大的“币盛币”商业战略和上游产业聚集的行业资源加持。开发、区块链媒体、投资工具等领域。相比之下，嘉楠耘智的产品线比较单一，主要以“矿机”为主。

今年 4 月底，Blockchain.info 发布数据称，已经开采了 1700 万枚比特币，剩下的比特币只有 400 万枚待开采，占比不到 20%。（比特币恒定在2100万，总量在减少，挖矿成本在增加）。从长远来看，这是一个类似于“资源消耗”的死问题，而在比特币“变质”的潜在危机下，以生产和销售比特币“矿工”为主业的三大巨头迎来了不可避免的转型的选择。

目前，比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际三大“矿机”巨头均在港股寻求IPO，后两家已于7月递交招股书。三大巨头紧急转型的背后，单一的主业是三大“矿机”巨头共同的“生命之门”。

嘉楠耘智近三年的业绩呈现几何级增长，其收入几乎全部来自阿瓦隆矿机系列“矿机”产品的销售。公司2017年实现收入13.8亿，净利润3.61亿，毛利率从2015年的29.1%提高到46. 2%。

亿邦国际招股书显示，2017年实现营收9.79亿元，净利润大幅增长，达到3.85亿元，主要得益于12月推出的“挖” 2016年“挖矿”产品亿比特E9销售收入，该业务是亿邦目前的主要收入来源。

比特大陆的主打机型是蚂蚁系列比特币“矿机”，从最初的蚂蚁S1（180G算力）开始，不断迭代。今年5月底，比特大陆推出S9i，是蚂蚁S9的延续，算力为14.5T。比特大陆在性能方面一直保持低调。最权威的说法来自联合创始人詹克团。他在今年 2 月对媒体表示，比特大陆 2017 年的收入约为 27 亿美元，已成为台积电在中国的第二大客户。

“这三大巨头可能也想在行情低迷时炒作，抬高币价或‘矿机’，也可能是为了让早期投资者退出。但前景并不乐观。”非常乐观。” 交易平台负责人告诉记者。

左：比特币中国在“矿机”市场占据主流S9矿机（1387芯片）。右图：迦南的 ASIC 矿机“Avalon”841。

比特币的“金山”已经开采过半。除了这个担忧，“矿工”价格的下跌也在考验三大巨头，而持续下跌的价格考验着比特币的吸引力，短期内可能会影响购买虚拟货币“矿工”的意愿。受币价影响，今年上半年，比特大陆的蚂蚁S9系列“矿机”从6500美元/台的峰值价格持续下跌，目前已低于650美元/台。

或许是因为认识到“矿机”业务和加密货币本身的局限性，三大巨头开始将目光转向人工智能。

根据招股书，嘉楠耘智计划于2018年第四季度量产边缘计算知识存储核（KPU），目标应用包括智能家居、智慧城市、智能监控、智能玩具等语音和图像识别功能。作为各种物联网应用。

亿邦国际也在研发人工智能数据处理器，高速算力成为中流砥柱。亿邦国际在招股书中表示，目前正在设计能够有效处理大量数据的计算硬件，预计2019年下半年推出首款人工智能计算硬件模型。

比特大陆也在AI赛道上。吴忌寒公开预测，未来五年人工智能相关收入将占比特大陆收入的40%以上。

然而比特币中国最早的价格，这三大区块链领域的巨头在跳入AI市场后，将面临更多高科技明星企业的挑战。首先是BAT，实力雄厚，竞争壁垒强。它在资源、成本投入甚至人才吸引方面都面临着更大的挑战。

中游——“矿山”运营商进入严冬

比特币价格暴跌，引发了整个比特币产业链的恐慌。市场上的小幅震荡使它们像猛禽一样。

惨淡的市场是“矿工”无法预测的。2017 年，比特币价格从 1,000 美元逼近 20,000 大关。今年2月，转眼间出现断崖式下跌，跌至7000多美元。在 2017 年 9 月 ICO 被央行认定为非法后，许多泡沫破灭，90% 的 ICO 破裂，“矿工”难以挖币。

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2017年11月，Digiconomist发布的一组数据显示，目前全球比特币“挖矿”的年用电量估计为29.05TWh，即290.5亿千瓦时，占< @0.占世界总用电量的13%，按国家计居世界第61位。

公开数据显示，“挖矿”的主要成本包括建设成本、设备成本、维护成本、网络成本和其他成本。维护成本包括电费和人工费。当这两种成本不同时，成本差距就很大，决定性的因素就是电费。现在比特币“挖矿”的难度每 13 天上升 10%。根据这个计算，每 100 天左右，“挖矿”收入就会减半。然而，电价持续上涨。电费30多分钱，利润很薄。目前，国内很多“矿场”的电价已经达到40到50多分钱。很多之前高价购买“矿机”的人都陷入了两难境地。他们卖了“

“挖矿”消耗多少电？一些专家警告说，目前还没有可靠、可信的评估。他们认为，如果要进行估算，第一步是从数据中心收集硬数据，但从来没有人这样做过。

一位“矿池”创始人透露，现在比特币进入熊市，电费便宜，决定了它的“矿场”能否度过寒冬。现在大多数“矿场”都采用托管模式——类似于房地产物业服务。“矿场”寻找电费低的“矿场”站点，为客户托管“矿机”。“挖矿”收入属于客户，“矿场”只收取部分管理费。

下游——比特币交易平台和消费者期待春天

从比特币的概念期和应用期到现在的交易期，OKCoin创始人徐明星认为，比特币行业的前景与其价格无关。

比特币交易网联合创始人王庆云曾表示，“比特币交易网的定位非常明确，只做交易，不做‘矿机’，也不做‘矿池’，不做生产。，并且不要付款。比特币交易网络是纯粹交易的平台。”

2013 年 12 月 6 日，重庆，经验丰富的玩家投资数百万，开设了一家工厂来开采比特币。冯宇鹏和合伙人投资超过200万元，自主研发矿机芯片和主板。

自“电驴之父”Jed McCaleb于2010年7月创立首个比特币交易平台MtGox以来，曾一度占据全球比特币交易量的70%，被中国交易员戏称为“门头沟”。MtGox 在 2014 年 2 月遭到黑客攻击，85 万比特币被盗，并于 2014 年 2 月 28 日关闭，因为它无法偿还巨额债务（65 万比特币）。MtGoxd的倒闭是比特币历史上最大的灾难，也成为中国比特币交易平台崛起的契机。

中国第一家比特币交易平台比特币中国（BTCC）今天有点寂寞。在服务国内投资者方面，币安、火币和OKex形成了三管齐下的关系比特币中国最早的价格，市场基本瓜分了。BTCC作为中国最早的比特币交易平台，2012年占全球比特币交易量的35%，成为中国第一、全球第二大交易所。到2017年上半年，国内比特币交易量占全球交易量的80%，BTCC仍位居全球比特币交易平台排行榜首位。2018年1月29日，比特币中国（BTCC）公布了收购消息，但并未透露具体收购公司及收购细节。BTCC创始人李启元，

2017年9月4日起，中国人民银行等七部委联合发布《关于防范代币发行和融资风险的公告》，对2018年互联网金融风险专项整治办领导小组下发的文件，要求地方企业有序退出“挖矿”。挖矿”业务，国内比特币交易迎来熊市。某交易平台负责人表示，近期比特币将出现大幅反弹。代币用户也很乐观，希望能搭上牛市。

据官方消息，目前所有比特币交易平台均已撤出中国，有效控制了比特币交易风险，在比特币交易大起大落之际保护了中国投资者的利益。